Pourquoi l’or baisse : l’or et l’argent reculent fin octobre 2026, l’argent à son plus bas en 11 mois

Les prix de l’or et de l’argent les 29 et 30 octobre 2026

Pourquoi l’or baisse-t-il fin octobre 2026 ? Le bulletin du soir de Kitco du 29 octobre plaçait l’or au comptant près de 4 024,60 dollars l’once, en baisse de 42,00 dollars soit 1,03 %, et l’argent au comptant près de 52,18, en baisse de 3,10 %. Le bulletin du matin du 30 octobre, rédigé en début de séance américaine, donnait l’or près de 3 958,80, en baisse de 61,34 ou 1,32 %, et l’argent près de 50,08, en baisse de 2,12. Selon ce texte, l’or était passé sous 4 000 dollars et se dirigeait vers un deuxième recul mensuel consécutif.

Le niveau de l’argent a une seconde source. Yahoo Finance a indiqué le 30 octobre que les contrats à terme sur l’argent de décembre avaient ouvert à 52,25 dollars l’once et glissé à 50,55 à 7 h 15, heure de l’Est, ce qu’il présente comme le niveau le plus bas depuis le 26 novembre 2025. L’article invoque des craintes persistantes sur l’inflation et ne donne aucun chiffre d’inflation.

À quelle distance l’or et l’argent se trouvent de leurs sommets de janvier 2026

Les deux métaux ont établi des records dans les derniers jours de janvier 2026 et se négocient aujourd’hui très en dessous. Le site d’historique de prix Metalcharts indique un sommet intrajournalier au comptant d’environ 5 590 dollars l’once pour l’or le 28 janvier 2026 et de 121,62 pour l’argent le 29 janvier, tout en prévenant que ces pics varient légèrement selon les flux au comptant, à terme ou de référence. Une dépêche de l’agence IANS sur l’édition de juillet 2026 de DSP Netra, publiée par Orissa Post, donne 5 602 pour l’or et 121,6 pour l’argent, tous deux en janvier.

Rapportée à la cotation de Kitco du 30 octobre, une simple division donne un recul d’environ 29 % pour l’or et d’environ 59 % pour l’argent depuis ces sommets. C’est un calcul de la rédaction qui compare un pic intrajournalier à une cotation du matin ; il donne un ordre de grandeur et non une statistique exacte. La même dépêche d’IANS citait les creux de la correction : 3 942 dollars pour l’or et 55,6 pour l’argent.

La Réserve fédérale, les données d’inflation et les rendements derrière la baisse

Une bonne part de ce que disent les comptes rendus de marché sur la raison pour laquelle l’or baisse passe par les taux d’intérêt américains. Le 28 octobre, le communiqué de la Réserve fédérale elle-même a indiqué que le Comité maintenait la fourchette cible des fonds fédéraux à 3-3/4 à 4 pour cent. Le vote a été de 10 contre 2, et les deux dissidents, Lisa D. Cook et Beth M. Hammack, préféraient une hausse d’un quart de point. Kitco a rapporté que les contrats à terme attribuaient environ 83 % de probabilité à une hausse d’un quart de point lors de la réunion des 8 et 9 décembre.

Selon Kitco, les données publiées le 29 octobre ont soutenu cette anticipation. L’estimation avancée de la croissance du troisième trimestre ressort à 3,4 % en rythme annuel, contre 2,2 % au deuxième. L’indice des prix PCE de septembre a progressé de 0,5 % sur le mois et de 3,6 % sur un an, contre 3,4 % en août, tandis que l’indicateur sous-jacent atteignait 3,1 % sur un an, contre 3,0 %. Metals Focus, dont Kitco a résumé le rapport le 29 octobre, explique que des taux plus élevés augmentent le coût d’opportunité de détenir des métaux qui ne rapportent pas d’intérêts.

Un détail complique le récit simple. Le bulletin de Kitco du 30 octobre indique que le rendement à dix ans a reculé de 7 points de base jeudi et que l’or a pourtant perdu du terrain, en évoquant des attentes de politique plus stricte et une liquidation plus large des métaux précieux. Ce type de revue de marché énumère les facteurs dont parlaient les opérateurs ; il ne mesure pas le poids de chacun un jour donné.

Le pétrole, le détroit d’Ormuz et l’inquiétude sur l’inflation

Les prix de l’énergie forment le second fil de la couverture. D’après Kitco, les cours de clôture du 29 octobre étaient de 114,88 dollars le baril pour le Brent et de 102,00 pour le WTI. Le 30 octobre, le même média a rapporté qu’un pétrolier avait été touché dans le détroit d’Ormuz par des engins explosifs fixés à la coque depuis une petite embarcation, que la responsabilité n’était pas établie, et que le Brent de décembre grimpait vers 117,15 tandis que le WTI approchait 103,79.

Metals Focus, dans le rapport que Kitco a résumé le 29 octobre, écrit que la guerre en Iran pousse les prix de l’énergie à la hausse et nourrit les craintes d’inflation. Yahoo Finance ajoute le 30 octobre une ligne à part : le pétrole monte dans l’attente de nouvelles frappes américaines contre des cibles iraniennes, et le président Trump a laissé entendre que les États-Unis pourraient les reprendre après les élections de mi-mandat de la semaine prochaine.

Pourquoi l’argent recule plus vite que l’or

En pourcentage, l’argent a reculé environ trois fois plus que l’or lors des deux séances, d’après les chiffres de Kitco : 3,10 % contre 1,03 % le 29 octobre et environ 4 % contre 1,32 % le 30. Metals Focus indique que le ratio or-argent a dépassé 76 pour la première fois depuis décembre 2025, après une zone de 60 à 70 durant une bonne partie de l’été, et qu’il progresse de plus de 11 % depuis le début de l’année. Le bulletin de Kitco du 30 octobre relie les pertes plus lourdes de l’argent aux craintes sur la demande industrielle, au coût de l’énergie, à des conditions de crédit restrictives et à la rupture d’un support technique.

Metals Focus explique la différence par la structure des deux marchés. Comme le résume Kitco, l’or est mieux protégé par son rôle monétaire et sa demande de valeur refuge, auxquels s’ajoutent les achats des banques centrales et des investisseurs de long terme, alors que l’argent est plus exposé à la demande industrielle et aux flux spéculatifs. La perspective propre de la société, datée du 29 octobre, est que l’argent pourrait perdre encore face à l’or, qu’il devrait suivre l’or au cours des 12 prochains mois et que cette sous-performance ne devrait pas durer indéfiniment. C’est une prévision d’une seule société et non une conclusion de ce texte, et les mouvements passés ne prédisent pas les suivants.

Demande physique, fonds et achats des banques centrales

Metals Focus, toujours via Kitco le 29 octobre, décrit un marché physique de l’argent qui s’est détendu. Les stocks des chambres fortes de Londres ont atteint 932 millions d’onces fin septembre, leur plus haut niveau depuis près de quatre ans. Les ventes de pièces de lingot en argent primaire ont chuté de plus de 80 % au deuxième trimestre par rapport au premier, au plus bas trimestriel depuis le début de l’enquête en 2010, et le troisième trimestre s’est un peu redressé tout en restant 22 % sous le niveau d’un an plus tôt.

Pour l’or, les chiffres des banques centrales proviennent du rapport Gold Demand Trends du deuxième trimestre du World Gold Council, publié le 30 juillet 2026. Il compte des achats nets de 289 tonnes au deuxième trimestre et de 345 tonnes au premier semestre, qu’il qualifie de plus bas premier semestre depuis 2022. Ces chiffres s’arrêtent en juin et ne disent donc rien de ce que les banques centrales ont fait en octobre.

Ce que donne le mouvement en roubles : le prix officiel de la Banque de Russie

Pour qui raisonne en roubles, la Banque de Russie publie ses propres prix officiels des métaux précieux, fixés pour chaque date. Sa page indique l’or à 10 484,12 roubles le gramme et l’argent à 139,47 pour le 30 octobre 2026. Pour le 29 octobre, les chiffres sont 10 548,50 et 138,50, et pour le 28 octobre 10 417,84 et 139,94. Par rapport au 23 octobre, le prix de l’or du 30 est inférieur d’environ 2,6 % et celui de l’argent d’environ 7,1 %, par simple division.

La Banque de Russie fixe aussi des taux de change officiels : pour le 30 octobre 2026, 80,6761 roubles pour un dollar américain et 89,8167 roubles pour un euro. En divisant le prix de l’or par ces taux, on obtient environ 130 dollars ou environ 116,7 euros le gramme. C’est de l’arithmétique sur des chiffres officiels et non une cotation de marché, et la série de la Banque de Russie est distincte des cotations en dollars des sections précédentes, si bien qu’il ne faut pas les comparer à la minute près.

Les dates à suivre après le 30 octobre : emploi, prix et réunion de décembre de la Fed

Les prochains rendez-vous figurent dans des calendriers officiels. Le Bureau des statistiques du travail américain place le rapport sur l’emploi d’octobre 2026 au vendredi 6 novembre à 8 h 30, heure de l’Est, et l’indice des prix à la consommation d’octobre au mardi 10 novembre à la même heure. Le calendrier de la Réserve fédérale fixe la prochaine réunion du Comité fédéral de l’open market aux 8 et 9 décembre 2026, l’une de celles accompagnées d’un Résumé des projections économiques, et la première de 2027 aux 26 et 27 janvier, qu’il marque comme provisoire.

Tout ce qui touche à l’orientation des prix après aujourd’hui est une prévision, et ce texte n’en propose aucune de lui-même. Les prévisions citées ici portent un auteur et une date : Metals Focus le 29 octobre pour l’argent face à l’or, et la probabilité d’environ 83 % d’une hausse en décembre selon les contrats à terme, rapportée par Kitco le 30 octobre. Les sources officielles se mettent à jour à leur rythme : federalreserve.gov pour les communiqués, bls.gov pour les données et cbr.ru pour les prix quotidiens des métaux en roubles. Il s’agit d’un résumé d’actualité et non d’un conseil en investissement, et il ne dit à personne ce qu’il faut faire de l’or ou de l’argent.